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    1999年7月8日，上午十点，国泰航空CX675航班，地中海沿岸三万英尺高空。

    陈景明靠在舷窗边，窗外是绵延无际的云海，阳光刺破云层，在机翼上镀了一层金边；十几个小时前，他还在斯坦福那片洒满阳光的草坪上，和Teresa讨论CMOS工艺的极限。

    现在，他正在飞往特拉维夫的路上。

    吴镇山坐在过道另一侧，闭着眼睛，两个影卫成员散在前后排，目光偶尔扫过四周。

    陈景明从随身行李里抽出一份文件夹，封面印着：「PayPal1999年融资简报」，这是他登机前最后一刻让美世发来的。

    他翻开第一页，上面写着：

    「公司名称：Cofiity（1999年更名PayPal）；

    成立时间：1998年12月；

    创始人：彼得·蒂尔、埃隆·马斯克、马克斯·列夫琴、卢克·诺塞克等；

    融资历史：1999年3月，种子轮300万美元；1999年5月，A轮500万美元；1999年7月，B轮2300万美元（正在进行）

    当前状态：用户数10万+，月交易额300万美元，无盈利。」

    陈景明盯着那几行字，手指在纸面边缘轻轻捏了捏；接着，脑子里开始闪回那些前世的记忆碎片：

    “2000年，PayPal与X.合并，埃隆·马斯克成为第一大股东；

    2001年，PayPal用户突破1000万，成为eBay最主要的支付方式。；

    2002年，eBay以15亿美元收购PayPal；

    2015年，PayPal从eBay分拆独立，市值超过500亿美元；

    2026年……”

    他合上文件，靠在椅背上，闭上眼睛，在心里问自己：「现在进去，能拿到什么？」

    B轮2300万美元，估值应该在1.5亿美元左右，如果跟投300万美元，那他能拿2%的股权；等两年后eBay收购，15亿的2%是3000万；两年回报10倍，不差！

    时间非常的紧迫，现在的PayPal，还在摸索方向——

    他们做过PalPilot之间的转账，做过电子邮件支付，但真正让PayPal爆发的那个点，还没出现。

    1999年的PayPal，用户还在用支票和邮政汇款，直到2000年，PayPal成为eBay的默认支付选项，那时才真正起飞。

    他睁开眼睛，翻开文件的最后一页，那里有几行手写的备注：

    「彼得·蒂尔：斯坦福法学院毕业，曾在瑞士信贷做衍生品交易，后创办ThielCapital，性格：极度理性，厌恶风险，喜欢下注‘非共识’；

    埃隆·马斯克：南非人，宾大毕业，1995年辍学创办Zip2，1999年3月卖掉Zip2，获利2200万，性格：疯子，赌徒，偏执狂；

    马克斯·列夫琴，24岁，乌克兰移民，伊利诺伊大学香槟分校计算机系毕业，性格：技术天才，不善社交，代码就是语言；

    卢克·诺塞克，25岁，同样UIUC毕业，列夫琴的同学，性格：实干派，负责产品运营；

    肯·霍威茨，29岁，斯坦福MBA，曾在Ituit工作。性格：商业敏感度高，负责融资和市场。」

    陈景明盯着这几个名字，四个完全不同的人，凑在一起，搞出了未来二十年最成功的金融科技公司。

    他们是疯子、是赌徒、是天才、也是是执行者。

    他想起前世看过的一篇报道：PayPal早期团队后来被称为“PayPal黑帮”，他们分拆出去，创办了Yelp、LikedI、特斯拉、YouTube、SpaceX……

    一个公司，孵化出了一整个硅谷！

    想到这，他的脑子再次闪过前世一篇报道：1999年初，蒂尔去找VC融资，被拒绝了三十多次；后来有投资人问他：“你怎么还不放弃？”

    蒂尔说：“因为我知道这东西能成。”

    他知道，但陈景明更知道的是现在的PayPal支付系统还是支票和汇票，用户要在网上等三五天才能完成交易；这是个巨大的痛点，导致PayPal估值较低！

    他合上文件，拿起笔，在文件封面上写了一行字：「立即介入！能拿多少就拿多少！」

    写完后，他靠在椅背上，思绪却开始倒流，那是1998年的帕洛阿尔托。

    彼得·蒂尔站在一间狭小的办公室里，对面坐着马克斯·列夫琴，房间里只有两张桌子，三台电脑，墙上贴满了代码。

    “我们要做支付。”蒂尔说。

    列夫琴看着他：“用什么做？”

    “Pal。”蒂尔回道。

    列夫琴沉默了会，开始敲键盘，那是PayPal的第一行代码；后来有一天，蒂尔去见一个投资人。

    对方问：“你们怎么赚钱？”

    蒂尔说：“我们不知道。”

    投资人愣了一下：“那你们知道什么？”

    蒂尔说：“我们知道，现金会消失；所有的钱，最终都会变成数字！”

    投资人没投，但蒂尔没放弃！

    陈景明想起另一个画面——

    1999年3月，帕洛阿尔托某家咖啡馆。

    埃隆·马斯克坐在角落里，面前摊着一份厚厚的商业计划书;他刚从斯坦福退学，正在筹备他的第一家公司——Zip2。

    彼得·蒂尔走过去，在他对面坐下，问道：“埃隆？”

    马斯克抬起头，看着面前这个年轻人，愣了一下：“彼得？你怎么来了？”

    蒂尔把一份文件推过去：“Cofiity的融资备忘录，我想听听你的意见！”

    马斯克接过文件，翻了十分钟，抬起头：“这东西，现在没用！”

    蒂尔看着他。

    “你们做Pal支付，没用。”马斯克说，“Pal能活多久？两年？三年？真正的未来，在互联网上。”

    蒂尔沉默了下来，说：“我知道，但我们现在需要钱，需要先活下来！活下来，才能做对的东?！”

    马斯克盯着他，说到：“彼得，你知道吗，你这种人最可怕！”

    “为什么？”蒂尔问。

    “因为你知道现在做的是错的，但你还是会做。”马斯克说，“因为你更知道，不做，就永远没机会做对的。”

    蒂尔也笑着说：“埃隆，你也是这种人！”

    画面切换——

    1999年4月，蒂尔再次坐在那个投资人面前。

    这次他换了一套说辞：“我们要做电子邮件支付。你发邮件，就能收钱。”

    投资人问：“有什么用？”

    蒂尔说：“你给你女儿寄生活费，不用去银行。你在网上买了东西，不用等支票。钱会变成文字，一秒钟就到。”

    投资人沉默了会，问：“你们还需要多少？”

    蒂尔说：“500万。”

    投资人点了点头：“我投了！”

    那是PayPal的第一轮机构融资。

    回忆到这，陈景明睁开眼，看着窗外，云层已经散开，

    他想起刚才自己写下的那句话：“立即介入！能拿多少就拿多少！”

    他知道，PayPal真正起飞，是在2000年成为eBay默认支付工具之后。

    现在才1999年7月，还有时间！

    ……

    下午四点，特拉维夫本古里安机场。

    飞机降落，轮胎接触跑道时微微一震，陈景明透过舷窗，看着这座建在沙漠边缘的城市，土黄色的建筑在阳光下泛着光；舱门打开，热浪扑面而来。

    他走下舷梯，刚打开手机，屏幕就震动了，是一条短信，内容：「DovMora已提前到达会议室，他在等您！」

    陈景明盯看后，轻轻笑了一下，喃喃自语道：“看来，有人比我们更急！”

    阳光打在他们的身上，把他们的影子，在停机坪上拉出长长的斜线，指向那座土黄色的城市。

    那里，有一场关于闪存未来的战争，正在等着他们！ru2029

    u20291999年8月-12月：天使投资前程无忧（51job.）

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    操作窗口

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    1999年8月至12月，甄荣辉等创立前程无忧网站，定位在线招聘，初期业务集中于上海、BJ、广州三大城市。

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    数据验证

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    1999年9月，前程无忧网站上线，当月访问量突破10万人次，收到企业客户数百个招聘职位。

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    2000年2月，前程无忧获得DCM等联合投资的1400万美元首轮融资，公司估值约5000万美元。

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    在线招聘是互联网商业模式的典型代表，美国Moster.已取得成功，中国有巨大市场空间。

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    在DCM投资前，通过上海创业圈接触甄荣辉团队，以个人名义参与天使轮。

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    当时前程无忧需要资金进行全国性推广，个人投资者可提供50-100万元人民币支持。

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    超额收益案例

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    一位上海的金融从业者，在1999年10月以50万元人民币投资前程无忧，按投后估值2000万元获得2.5%股份。2004年公司纳斯达克上市，其持股市值约500万美元，5年回报80倍。

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    最佳进入点

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    1999年8月至10月，网站上线后用户和客户快速增长、急需资金扩张时。

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    最佳退出点

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    2004年上市后，或2006年股价突破50美元后分批减持。

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